Tensiunile geopolitice și economice globale au declanșat o creștere semnificativă a costurilor de împrumut pentru guvernele din întreaga lume. Indicatorii de referință arată că randamentele obligațiunilor de stat au atins niveluri maxime din ultimele decenii, afectând stabilitatea piețelor financiare. Această evoluție este alimentată de inflația ridicată, creșterea prețurilor petrolului și perspectiva unor noi majorări ale dobânzilor de către băncile centrale, într-un context de creștere a cheltuielilor publice.
Pe piața titlurilor de stat, randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani a ajuns la 5,34%, cel mai înalt nivel din 2002. Situația este similară și pentru obligațiunile guvernamentale franceze pe 10 ani. În Marea Britanie, costurile de împrumut au ajuns la 6%, un nivel neîntâlnit din 1998, în timp ce randamentele obligațiunilor japoneze au înregistrat, de asemenea, maxime care nu au mai fost văzute de câteva decenii. Aceste creșteri pot pune presiune pe gospodării și companii.
Franța traversează o perioadă de instabilitate financiară și politică, guvernul Lecornu prezentând un proiect de buget pentru 2027 care vizează reducerea deficitului la 5% din PIB. Planul presupune atragerea a 17 miliarde de euro din impozite noi și tăieri de cheltuieli în valoare de 26 de miliarde de euro. Totuși, lipsa unei majorități în Adunarea Națională pune sub semnul întrebării adoptarea acestui proiect, în condiții de proteste sociale și tensiuni electorale.
În România, eșecul votului de încredere pentru premierul desemnat, Siegfried Mureșan, a readus în discuție posibilitatea alegerilor anticipate. Președintele Nicușor Dan a respins această variantă, argumentând că un astfel de scrutin ar putea prelungi criza politică. Totodată, eșecul de a forma un guvern a accentuat presiunea asupra ratingului de credit, în contextul în care datoria internațională a țării este sub presiune, iar obligațiunile pe termen lung au scăzut de la nivelurile din mai 2025.
Situația financiară a României este monitorizată atent de agențiile de rating, în pragul unei revizieri de către S&P Global. România se află în prezent pe treapta cea mai joasă a categoriei recomandate investițiilor, având o perspectivă negativă. Anterior, la sfârșitul lunii iulie, țara a evitat la limită o retrogradare de către Fitch sub nivelul recomandat investițiilor, agențiile subliniind necesitatea adoptării unui buget pentru 2027 care să prevadă reduceri suplimentare ale deficitului bugetar.
Contextul economic global este marcat de un raport datorie-PIB care depășește 100% în toate economiile majore din grupul G7, cu excepția Germaniei. În Statele Unite, datoria a depășit pragul de 40 de trilioane de dolari, contribuind la îngrijorările legate de sustenabilitatea cheltuielilor guvernamentale. Această presiune fiscală, combinată cu volatilitatea prețurilor energiei, menține piețele de capital într-o stare de alertă constantă.