Programul de finanțare a statului prin intermediul donatorilor de sânge din România a atras sume semnificative de la începutul anului 2025. Bloomberg raportează că aproximativ 2,8 miliarde de lei, ceea ce înseamnă circa 604 milioane de dolari, au fost colectate prin această facilitate. Participarea la acest mecanism este asigurată de zeci de mii de investitori individuali care utilizează certificatul de donator pentru a accesa titlurile de stat special dedicate.
Această facilitate oferă un avantaj financiar clar pentru cei care contribuie la stocurile de sânge ale țării. Dobânda oferită prin acest mecanism poate depăși pragul de 7%, fiind cu aproximativ un punct procentual mai mare decât cea disponibilă în mod obișnuit pentru investitorii de retail. Obiectivul dublu al programului este de a încuraja donările într-o țară cu probleme periodice de disponibilitate și de a furniza statului o sursă suplimentară de finanțare.
Șeful Trezoreriei, Ștefan Nanu, a explicat pentru Bloomberg că scopul principal nu este îmbogățirea persoanelor, ci sprijinirea actului de donare. Deși dobânda este suplimentară, beneficiile sociale sunt considerate justificative pentru această decizie. În România, programele destinate populației, inclusiv cea pentru donatorii de sânge, asigură aproape o cincime din necesarul total de împrumut al statului, conform estimărilor prezentate de publicația americană.
Investitorii de retail oferă stabilitate datorită comportamentului lor financiar diferit față de instituțiile străine. Aceștia tind să păstreze obligațiunile guvernamentale până la data maturității, spre deosebire de fondurile externe care pot retrage rapid capitalurile în perioade de turbulențe economice. Laviniu Beze, reprezentant al unei asociații a investitorilor de retail, menționează că un punct procentual suplimentar la dobândă reprezintă o oportunitate greu de ignorat pentru un investitor.
Există însă și temeri legate de impactul acestor strategii asupra sistemului financiar. Criticii avertizează că oferirea de dobânzi preferențiale și facilități fiscale poate transforma investitorii de retail într-o sursă de finanțare relativ scumpă pentru stat. În plus, procesul de mutare a economiilor din depozitele bancare către obligațiunile guvernamentale ar putea genera presiuni asupra lichidităților băncilor comerciale.
Tendința de creștere a implicării gospodăriilor în finanțarea datoriei publice este observată la nivel internațional. În țările monitorizate de OCDE, ponderea deținută de gospodării asupra datoriei guvernamentale a ajuns la 11% în 2024, o valoare care este de peste două ori mai mare decât cea înregistrată în 2021. România urmează modele similare utilizate de țări precum Italia, Japonia sau Brazilia pentru a promova obligațiunile către micii investitori.