Parlamentul pregătește introducerea unui nou instrument financiar prin care cetățenii pot acumula capital pentru perioada de după pensionare. Proiectul privind Conturile de Economii și Investiții (CEI) a fost adoptat de Camera Deputaților pe 16 septembrie 2026, cu 262 de voturi pentru. Această inițiativă, care a fost modificată în Senat sub denumirea de „Conturi Individuale de Investiții pentru Viitor”, urmează să fie transmisă președintelui României pentru promulgare, după ce va trece de controlul de constituționalitate.
Noul mecanism propune două tipuri de regimuri fiscale pentru a încuraja economisirea: CEI-S și CEI-D. În varianta CEI-S, titularul investește bani deja impozitați din salariul net, beneficiind de scutirea taxelor la momentul retragerii sumelor. În schimb, varianta CEI-D permite deducerea contribuțiilor din baza impozitului pe venit, însă impozitarea se va face la final, la momentul retragerii. Această structură este inspirată din modele externe, precum sistemul 401(k) din SUA sau contul suedez ISK.
Investițiile vor fi gestionate prin portofolii individuale la bănci sau societăți de investiții autorizate, permițând achiziția de acțiuni, obligațiuni sau fonduri de investiții și ETF-uri. Titularul poate alege între administrarea discreționară și cea individualizată, având libertatea de a decide direcția investițiilor. Totuși, proiectul interzice investițiile directe în instrumente financiare derivate, deși permite fondurile care folosesc derivate pentru a replica un indice sau pentru acoperirea riscurilor.
Deși oferă posibilitatea de a acumula sume semnificative pe termen lung, mecanismul nu garantează un randament și nu reprezintă o pensie privată. Valoarea finală depinde de evoluția piețelor de capital, de comisioanele administratorului și de alegerile făcute de participant. Autoritatea de Supraveghere Financiară a sublipsit faptul că este un produs de economisire, nu o pensie, iar riscul de pierdere a capitalului rămâne în responsabilitatea investitorului în cazul scăderilor bursiere.
Accesul la aceste conturi este voluntar, spre deosebire de Pilonul II, care este obligatoriu. În cadrul CEI, participarea nu modifică contribuția la Pilonul II și nu oferă posibilitatea de a stabili o rentă viagă. De asemenea, în cazul decesului, activele pot intra în succesiune, moștenitorii putând transfera portofoliul într-un cont propriu sau retrăgând sumele, respectând regimul fiscal aplicat contului de origine.
În contextul actual, România se confruntă cu provocări legate de educația financiară, având o rată scăzută de alfabetizare în acest domeniu. Conform datelor de la Eurostat, majoritatea populației nu deține noțiuni de bază despre inflație sau bugete, ceea ce poate influența modul în care cetățenii vor utiliza aceste noi instrumente de economisire voluntară.