J.P. Morgan Asset Management a inclus, pentru prima dată în istoria exercițiului său de prognoză, Bitcoin în analiza activelor pe termen lung. Raportul 2027 Long-Term Capital Market Assumptions, publicat pe 19 octombrie 2026, estimează pentru criptomoneda Bitcoin un randament anual compus de 10% în scenariul central. Această proiecție indică o performanță superioară față de alte clase de active tradiționale, precum acțiunile marilor companii americane, care ar urma să ofere 7,5%, sau aurul, cu un randament de 5,5%.
Analiza detaliată a scenariilor de preț arată o dispersie extremă a rezultatelor posibile pe parcursul unui deceniu. Pornind de la un nivel de referință de aproximativ 83.000 de dolari înregistrat la 30 septembrie 2026, scenariul central ar putea propulsa prețul către 215.000 de dolari în anul 2036. Totuși, raportul evidențiază și un scenariu pesimist cu un randament anual negativ de 11,2%, care ar putea scădea valoarea Bitcoin la 25.000 de dolari, reprezentând o depreciere de circa 70%. La polul opus, scenariul optimist ar putea duce prețul la 386.000 de dolari.
Riscul major identificat de instituția financiară americană este volatilitatea anualizată, estimată la 55% pentru Bitcoin, o cifră mult peste cei 18% ai acțiunilor mari din SUA. Din acest motiv, deși randamentul prognozat este atractiv, criptomoneda nu ocupă un loc stabil în portofoliile diversificate ale băncii. Specialiștii Sheena Shah și Dennis Cristallo descriu Bitcoin ca fiind un activ speculativ, subliniind că acesta nu are încă un rol strategic bine definit, fiind dependent de adopție, reglementare și de evoluția sistemului monetar global.
Reacțiile din piață au fost diverse, de la entuziasm la scepticism. Matt Hougan, director de investiții la Bitwise Asset Management, a considerat includerea în raport un moment de legitimare financiară, deși a contestat estimarea volatilității de 55%, considerând-o prea ridicată. În același timp, Michael Saylor, președintele executiv al Strategy, a comentat scurt că „Wall Street face calculele”. Pe de altă parte, Brian Cubellis de la Onramp a susținut că estimarea de 10% este conservatoare în raport cu performanțele istorice ale activului.
Construcția matematică a prognozei J.P. Morgan se bazează pe trei modele distincte de calcul. Cel mai important model, cu o pondere de 65%, analizează relația dintre oferta de Bitcoin și expansiunea masei monetare globale. Al doilea model, care reprezintă 30% din pondere, examinează rolul criptomonedei ca complement al aurului, în timp ce ultimul model, cu o pondere de 5%, urmărește utilizarea efectivă a rețelei. Rezultatul final de 10% este o medie a acestor ipoteze, care variază de la randamente pozitive la una negativă pentru utilizarea rețelei.
În contextul piețelor financiare, Bitcoin rămâne un activ care nu generează fluxuri de numerar sau dividende, spre deosebire de companiile profitabile. Valoarea sa este determinată exclusiv de raportul dintre cerere și oferta limitată, fiind vulnerabilă la modificările ratelor dobânzilor și la schimbările de apetit pentru risc. Deși este prezentat uneori ca un refugiu, comportamentul său în perioadele de stres financiar indică o natură speculativă, care poate contrazice statutul de alternativă monetară pe care și îl propune.